1月4日，上交所官网发布了关于终止对毛戈平化妆品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市审核的决定，原因是公司自行撤回发行上市申请。

这并非毛戈平第一次主动终止IPO申请，早在2017年，毛戈平便因“发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展”而主动撤回了上市申请，业内人认为，彼时毛戈平暂停IPO与公司最大外部投资机构九鼎集团有关。这家持有毛戈平10%股份的公司，在2018年因涉嫌违反证券法律法规，遭证监会立案调查。

直到2021年，毛戈平IPO才首发成功过会，上市申请在2021年第113次发审委会议上获得通过。2023年，毛戈平又因A股政策更新，重新进行内部审核，直到今天又主动放弃了IPO。

谈及毛戈平终止IPO的原因，其品牌名就是其中之一。据360化妆品网记者了解，毛戈平是一个从事化妆艺术二十多年的国家著名化妆师，2000年开始他先后创办了化妆艺术有限公司、化妆品有限公司、形象设计艺术学校，陆续推出《毛戈平化妆艺术》等化妆专业著作，并创立了以自己名字命名的“MGPIN”化妆品牌。

 

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也就是说，毛戈平是一个深度捆绑毛戈平个人IP的美妆品牌，这也意味着毛戈平的品牌经营风险较大，容易因毛戈平个人IP的“折损”导致品牌受害。事实上，在招股书中，品牌方也明确表示“如果毛戈平先生未来减持、转让其持有的公司股份或不再参与公司的经营管理工作，可能会对公司业务发展造成不利影响。”

实际上，在2023年的10月份，上交所便曾披露，毛戈平因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条有关规定，中止其发行上市审核。

 

毛戈平上市如此不顺，其“重营销，轻研发”的经营战略也是主要诱因。

据360化妆品网记者了解，2022年毛戈平用于宣传及客户维护的短信费用就高达112.81万元，这个数字很形象地说明其在营销方面的投入和重视度。

从更进一步的数据来看，2020年至2022年，毛戈平营销费用分别为3.71亿元、6.02亿元、7.86亿元，其占比营收依次为42.09%、42.07%、46.74%。销售费用中占比最高的是广告费及业务宣传费，其支出依次为9564.47万元、2.09亿元、3.05亿元，其中，品牌推广费用依次为2560.56万元、3914.49万元、5396.89万元；品牌试用装依次为1050.98万元、1438.07万元、1715.04万元；电商推广费依次为5531.95万元、1.50亿元、2.29亿元，其占电商自营渠道销售收入依次为39.17%、41.16%、45.13%；宣传及客户维护的短信费用依次为12.03万元、20.59万元、112.81万元。

而在研发方面，毛戈平不仅没有自己的工厂，而且研发投入也十分之低。从2020年至2022年，其研发费用占营业收入的比例分别为：1.21%、0.96%、0.87%。2021年化妆品上市公司的平均研发费用率为2.38%，毛戈平的研发投入只能垫底。并且，毛戈平的44项专利里面，发明专利只有一项，其他基本为外观类和实用新型类专利。

对于如今的毛戈平来说，品牌发展依然前路漫漫。