最近，纪源资本投资了本土化妆品美丽加芬，对此，金炯认为，大消费是他们重点关注的领域，中产阶层的增长，城镇化和消费升级是大消费领域的驱动力。消费领域品牌企业会越来越多，这对于无论是国际还是本土的品牌企业都是机会，国内的一些新型年轻的企业会获得很大的成长空间。

　　从服装鞋帽到化妆品我们都看了，化妆品行业有一个特点就是高毛利、现金流好。而且是一个品牌性需求非常强的行业，品牌愈强市场影响力越大，市场份额愈大。纵观过去十多年本土化妆品的发展，虽然存在一些问题，但是很多本土品牌做得不错，能够被行业的龙头并购，这也给本土企业树立了榜样。

　　但问题在于，现在全国有5000家左右的化妆品企业，怎么选择投资企业？金炯解释说，企业虽然多，但是融资的并不多，因为行业毛利高，多数企业会采取经销模式，也就是现货现款，企业可以利用自身资金滚动发展。他们首先会选择有一定品牌影响力的企业，但是这个品牌力必须是建立在产品力的基础上。

　　所谓产品力就是企业团队必须要重视产品质量，对产品要负责任。如果没有优秀的产品力作基础，品牌影响力越大其实越危险。现在，消费者越来越成熟，可能有一些企业不重视产品力，只顾产品知名度，认为这是行业惯例。我们作为投资机构不会有这样的观点，如果经过我们的了解，没有产品力作支撑的哪怕它有一定品牌影响力我们也不会投。其次才去看企业的市场占有率和成长率等指标。

　　还有，很多本土化妆品企业存在财务不规范的问题，投资机构该如何应对？金炯认为，财务规范性是很多民营企业需要面对的问题，由于化妆品行业的特点，经销渠道可能就是个体户，很难像正规公司一样提供增值税发票等。我们投的美丽加芬团队在这方面比较有规范的意识，并且在我们投之前已经请相关中介机构介入帮助规范了。

　　会计师和律师事务所等中介机构熟悉民营企业的情况，他们处理这些问题都很有经验，我们在投资之前会要求企业借助这些专业机构的能力，出一个方案，然后逐步规范。投资人也不能苛刻地要求企业马上规范起来，这涉及到上下游的客户产业链问题，需要时间去沟通。

　　化妆品市场现在处于一个激烈的竞争态势，一方面，外资化妆品品牌渠道进一步下沉，挤压本土品牌的生存空间，另一方面，本土品牌往中高端突破又比较难，本土哪些类型的企业最有前景？

　　对此，金炯认为本土化妆品企业的前景是乐观的。比如百草集、相宜本草企业发展比较好，百草集还拓展了国际市场，在巴黎、香港都有卖。这些打草本、中药概念的有中国特色文化的化妆品，本土企业做起来更得心应手。这就是我说的有产品力的品牌企业。另一类是伴随着独特渠道成长起来化妆品企业，比如依靠屈臣氏1000多家店，锁定了一批追求新鲜、时尚的消费者的企业，他们投的美丽加芬就是其中之一。当然，往前看也会看到靠经销商这个传统渠道成长起来的一批本土化妆品企业，往后看，也会有一些新型的渠道有机会，比如电商渠道。随着渠道的发展，这些企业成长非常快。当然，品牌企业也要在渠道和产品定位上实现差异化。